Cabizz Group opera comercio local y delivery en LATAM con un modelo estructural: 0% de comisión y una suscripción fija SaaS. Tres verticales corren sobre una sola red de reparto compartida —Union Drivers— que da densidad desde el día 1. El ahorro del comercio crece con sus ventas; el de los incumbentes se dispara. Ese es el lock-in.
Cabizz Group runs local commerce and delivery across LATAM on a structural model: 0% commission and a flat SaaS subscription. Three verticals run on a single shared delivery network —Union Drivers— that provides density from day 1. The merchant's savings grow with their sales; the incumbents' costs spiral. That's the lock-in.
Uber Eats y DoorDash son plataformas integradas que cobran en cuatro frentes —comisión, fee de servicio, markup y margen de envío— y capturan hasta el 48% del valor del plato. El comercio pierde, el driver gana poco con mucho tiempo muerto, y el cliente termina pagando 44% más. Es un impuesto estructural sobre el SMB, no una tarifa de servicio.
Uber Eats and DoorDash are integrated platforms that charge on four fronts —commission, service fee, markup and delivery margin— capturing up to 48% of the plate's value. The merchant loses, the driver earns little with lots of idle time, and the customer ends up paying 44% more. It's a structural tax on SMBs, not a service fee.
Comercio local y delivery en LATAM: decenas de miles de millones de USD en GMV. No perseguimos el GMV completo —nos posicionamos como capa SaaS sobre ese GMV, cobrando suscripción, no un porcentaje.
Local commerce and delivery in LATAM: tens of billions of USD in GMV. We don't chase the full GMV —we position as a SaaS layer on top of that GMV, charging a subscription, not a percentage.
~200,000 comercios SMB de food & bebidas en los mercados objetivo × $3,480/año (ARPA × 12) ≈ $680M/año de ingreso por suscripción alcanzable.
~200,000 food & beverage SMB merchants in target markets × $3,480/year (ARPA × 12) ≈ $680M/year of reachable subscription revenue.
Supuesto: universo de SMB gastronómicos direccionables por las verticales actuales.
Assumption: universe of food SMBs addressable by the current verticals.
2% de penetración del SAM: ~4,000 comercios × $3,480 ≈ $14M ARR. Es la meta de captura a 3 años y ancla las proyecciones de la sección 09.
2% penetration of the SAM: ~4,000 merchants × $3,480 ≈ $14M ARR. It's the 3-year capture target and anchors the projections in section 09.
Supuesto: penetración del 2% coherente con densidad ciudad por ciudad.
Assumption: 2% penetration consistent with city-by-city density.
Por qué el bottom-up importa aquí: el ARPA ($290/mes) y la conversión salen de números reales por pedido (sección 02–03), no de un top-down sobre GMV. El SOM no depende de "capturar X% de un mercado gigante": depende de firmar comercios que ahorran plata desde el primer mes.
Why bottom-up matters here: ARPA ($290/month) and conversion come from real per-order numbers (section 02–03), not a top-down on GMV. The SOM doesn't depend on "capturing X% of a giant market": it depends on signing merchants who save money from month one.
Un solo ingreso: suscripción fija mensual SaaS ($250 Básico / $300 Pro / $350 Premium). Cero comisión sobre ventas, cero markup en el menú, cero fee de servicio al cliente. Como la cuota es fija y no un porcentaje, el take rate cae a medida que el comercio vende más: del 48% del incumbente al 3–4% efectivo, y bajando.
A single revenue stream: flat monthly SaaS subscription ($250 Basic / $300 Pro / $350 Premium). Zero commission on sales, zero menu markup, zero customer service fee. Because the fee is flat, not a percentage, the take rate falls as the merchant sells more: from the incumbent's 48% to an effective 3–4%, and dropping.
| Indicador / pedidoIndicator / order | Uber Eats | DoorDash | Fork Discount | Cheers Go |
|---|---|---|---|---|
| Suscripción mensual del comercioMerchant monthly subscription | — | — | $250 | $300 |
| Comisión sobre ventasCommission on sales | 30% | 28% | 0% | 0% |
| Take rate total (% del menú)Total take rate (% of menu) | 48% | 39% | 3% | 4% |
| Ganancia plataforma / pedidoPlatform profit / order | $12.79 | $10.07 | $0.83 | $1.00 |
| Le queda al comercio / platoMerchant keeps / plate | $12.62 | $13.20 | $14.64 | $14.47 |
| Ingreso NETO del driver / entregaDriver NET income / delivery | $5.81 | $5.81 | $6.65 | $6.65 |
| Sobrecosto del cliente vs. salónCustomer surcharge vs. dine-in | +$12.62 | +$10.46 | +$3.00 | +$3.00 |
Sin comisión: base $4 + 100% de la propina. La red compartida sube la utilización y baja los km muertos, así que el ingreso neto por entrega sube a $6.65 —mejor que el incumbente.
No commission: $4 base + 100% of the tip. The shared network raises utilization and cuts dead miles, so net income per delivery rises to $6.65 —better than the incumbent.
$1 por pedido vuelve como puntos de lealtad (money-back). El cliente tiene razón para volver a la app, y ese tráfico ata al comercio a la plataforma.
$1 per order comes back as loyalty points (money-back). The customer has a reason to return to the app, and that traffic ties the merchant to the platform.
El comercio absorbe el costo Stripe —que Cabizz gestiona— igual que en el local. Sin markups ocultos: el precio en la app es el precio del salón.
The merchant absorbs the Stripe cost —which Cabizz manages— just like in-store. No hidden markups: the in-app price is the dine-in price.
El SMB gastronómico de LATAM ya vive del delivery, pero el modelo de comisión lo asfixia justo cuando más vende. Cabizz llega con la estructura opuesta y con un activo que no se improvisa: una red de reparto compartida entre tres verticales.
LATAM's food SMBs already live on delivery, but the commission model suffocates them exactly when they sell the most. Cabizz arrives with the opposite structure and an asset that can't be improvised: a delivery network shared across three verticals.
Union Drivers sirve a Fork Discount, Cheers Go y Bye Bye Junk al mismo tiempo. Un driver que reparte comida a mediodía, licores en la noche y hace retiros de reciclaje entre medio no tiene tiempo muerto. Eso es densidad desde el día 1 —lo que un competidor de una sola vertical no puede replicar sin lanzar tres apps.
Union Drivers serves Fork Discount, Cheers Go and Bye Bye Junk at the same time. A driver delivering food at noon, liquor at night and doing recycling pickups in between has no idle time. That's density from day 1 —something a single-vertical competitor can't replicate without launching three apps.
La cuota es fija. Cuanto más vende el comercio, más grande es el ahorro frente a la comisión del incumbente —y más caro le sale irse. No es un descuento promocional que caduca: es aritmética. A $50K/mes de ventas, quedarse ahorra $14,750/mes frente a Uber.
The fee is flat. The more the merchant sells, the bigger the savings versus the incumbent's commission —and the costlier it is to leave. It's not a promotional discount that expires: it's arithmetic. At $50K/month in sales, staying saves $14,750/month versus Uber.
Por qué "ahora": las tres apps ya están publicadas y operativas, y la red compartida ya funciona. No estamos pidiendo capital para probar si la tecnología corre —está corriendo. Lo pedimos para densificar ciudad por ciudad un modelo cuya unidad económica ya cierra.
Why "now": the three apps are already published and live, and the shared network already works. We're not raising capital to test whether the technology runs —it's running. We're raising to densify city by city a model whose unit economics already close.
Tres apps en producción y una red de reparto operando. Las cifras de abajo son el punto de partida de la ronda y están marcadas como borrador para su ajuste final con el data room.
Three apps in production and a delivery network operating. The figures below are the round's starting point and are marked as draft for final adjustment with the data room.
Seguimos comercios por cohorte de alta: retención mensual, evolución de GMV por comercio y expansión de plan (Básico → Pro → Premium). La tesis a validar en DD es que la retención mejora con la antigüedad, porque el ahorro acumulado crece con las ventas.
We track merchants by sign-up cohort: monthly retention, per-merchant GMV evolution and plan expansion (Basic → Pro → Premium). The thesis to validate in DD is that retention improves with tenure, because accumulated savings grow with sales.
El MRR es 100% suscripción SaaS —recurrente, predecible, con ~85% de margen bruto— no un take variable sobre GMV. Eso hace que $11K de MRR valgan más, por múltiplo, que $11K de comisión transaccional volátil.
MRR is 100% SaaS subscription —recurring, predictable, with ~85% gross margin— not a variable take on GMV. That makes $11K of MRR worth more, on a multiple basis, than $11K of volatile transactional commission.
La unidad es el comercio suscrito. Paga una cuota fija, tiene ~85% de margen bruto para Cabizz, y se retiene porque irse cuesta caro. Con CAC y churn objetivo, el LTV/CAC llega a ~15× —un número temprano, a validar con más cohortes.
The unit is the subscribed merchant. It pays a flat fee, carries ~85% gross margin for Cabizz, and is retained because leaving is costly. With target CAC and churn, LTV/CAC reaches ~15× —an early number, to validate with more cohorts.
Fork, plan Básico $250/mes vs. Uber 30%. Esto no es una proyección: es la aritmética que ve el comercio cada mes y la razón por la que no se va.
Fork, Basic plan $250/month vs. Uber 30%. This isn't a projection: it's the arithmetic the merchant sees every month and the reason they don't leave.
| Ventas / mesSales / month | Uber (30%) te quitaUber (30%) takes | Cabizz (fija)Cabizz (flat) | Ahorrás / mesYou save / month |
|---|---|---|---|
| $5,000 | $1,500 | $250 | $1,250 |
| $10,000 | $3,000 | $250 | $2,750 |
| $20,000 | $6,000 | $250 | $5,750 |
| $30,000 | $9,000 | $250 | $8,750 |
| $50,000 | $15,000 | $250 | $14,750 |
Cuanto más crece el comercio, más grande es su ahorro y más caro le resulta abandonar Cabizz. El churn baja justo donde más importa: en los comercios de mayor GMV.
The more the merchant grows, the bigger its savings and the costlier it is to abandon Cabizz. Churn drops exactly where it matters most: in the highest-GMV merchants.
La pregunta correcta no es "¿y si Uber baja su comisión?". Es "¿pueden bajarla sin romper su propio P&L?". La respuesta es no —y por eso la ventaja de Cabizz es estructural, no una promoción que un competidor iguala el lunes siguiente.
The right question isn't "what if Uber lowers its commission?". It's "can they lower it without breaking their own P&L?". The answer is no —and that's why Cabizz's advantage is structural, not a promotion a competitor matches the following Monday.
La comisión de 28–30% es el negocio del incumbente: financia su operación de reparto, su marketing y su margen. Bajarla a 0% en un mercado para defenderse de Cabizz significa operar ese mercado a pérdida mientras sostiene la estructura de costos de una plataforma integrada. No es un ajuste de precio: es desmantelar su modelo.
The 28–30% commission is the incumbent's business: it funds their delivery operation, their marketing and their margin. Dropping it to 0% in a market to defend against Cabizz means running that market at a loss while sustaining the cost structure of an integrated platform. It's not a price adjustment: it's dismantling their model.
Cabizz cobra suscripción fija con ~85% de margen sobre una red compartida y liviana. No necesita el 30% porque su costo de servir es otro. Un competidor que iguale el precio sin igualar la estructura de costos simplemente pierde plata más rápido.
Cabizz charges a flat subscription with ~85% margin on a shared, lightweight network. It doesn't need the 30% because its cost to serve is different. A competitor that matches the price without matching the cost structure simply loses money faster.
| Fuente de ingresoRevenue source | IncumbentesIncumbents | Cabizz |
|---|---|---|
| Comisión sobre ventasCommission on sales | 15–30% | 0% |
| Fee de servicio al clienteCustomer service fee | SíYes | No |
| Markup en el menúMenu markup | SíYes | 0% |
| Margen sobre el envíoMargin on delivery | SíYes | No |
| Suscripción fija SaaSFlat SaaS subscription | — | $250–$350 |
| Captura total del valor del platoTotal capture of plate value | hasta 48%up to 48% | 3–4% |
Riesgo de guerra de precios — mitigante: un incumbente puede subsidiar un mercado por un trimestre, pero no puede sostener 0% comisión de forma permanente sin destruir su unidad económica. El foso de Cabizz es que su modelo ya está donde el competidor solo podría llegar quemando caja.
Price-war risk — mitigant: an incumbent can subsidize a market for a quarter, but can't sustain 0% commission permanently without destroying its unit economics. Cabizz's moat is that its model is already where a competitor could only get by burning cash.
Vertical por vertical, ciudad por ciudad. No perseguimos cobertura nacional temprana: densificamos zonas donde la red compartida se autoabastece de volumen entre las tres verticales.
Vertical by vertical, city by city. We don't chase early national coverage: we densify areas where the shared network self-supplies volume across the three verticals.
Entramos ciudad por ciudad. Al operar tres verticales sobre la misma red, alcanzamos masa crítica de pedidos por driver mucho antes que un competidor de vertical única.
We enter city by city. By operating three verticals on the same network, we reach critical mass of orders per driver much sooner than a single-vertical competitor.
El pitch al comercio es aritmética, no marketing: "acá está cuánto te quita hoy la comisión y cuánto ahorrás con nosotros". CAC bajo y payback < 2 meses Referencia.
The pitch to the merchant is arithmetic, not marketing: "here's how much commission takes from you today and how much you save with us". Low CAC and payback < 2 months Reference.
Cada nueva vertical o ciudad añade demanda a la misma flota de drivers, subiendo su ingreso y bajando el costo de plataforma por entrega. La red se refuerza a sí misma.
Each new vertical or city adds demand to the same driver fleet, raising their income and lowering the platform cost per delivery. The network reinforces itself.
Ventaja de arranque: un marketplace de dos lados sufre en el día 1 por falta de densidad. Union Drivers rompe ese problema porque comparte demanda entre tres verticales desde el inicio —el driver ya tiene volumen aunque una vertical individual todavía sea pequeña.
Cold-start advantage: a two-sided marketplace suffers on day 1 from lack of density. Union Drivers breaks that problem because it shares demand across three verticals from the start —the driver already has volume even if an individual vertical is still small.
Coherentes con el SOM de la sección 02 (~$14M ARR a 3 años) y con la unidad económica de la sección 06. Todo el bloque es borrador editable en Comparativa_Modelo_Cabizz.xlsx y se ajusta con el data room.
Consistent with the SOM in section 02 (~$14M ARR at 3 years) and the unit economics in section 06. The whole block is an editable draft in Comparativa_Modelo_Cabizz.xlsx and adjusts with the data room.
| MétricaMetric | HoyToday | Año 1Year 1 | Año 2Year 2 | Año 3Year 3 |
|---|---|---|---|---|
| Comercios activosActive merchants | ~40 | ~350 | ~1,400 | ~4,000 |
| ARPA / mesARPA / month | $290 | $290 | $290 | $290 |
| MRR | ~$11K | ~$100K | ~$405K | ~$1.16M |
| ARR | ~$140K | ~$1.2M | ~$4.9M | ~$14M |
| Margen brutoGross margin | ~85% | ~85% | ~85% | ~85% |
Todas las cifras son borrador. Puente de crecimiento: densidad ciudad por ciudad + expansión de verticales, con ARPA constante y churn ~4% objetivo. El Año 3 aterriza en el SOM del 2% de penetración.
All figures are draft. Growth bridge: city-by-city density + vertical expansion, with constant ARPA and ~4% target churn. Year 3 lands on the 2%-penetration SOM.
Lo que está disponible para revisión y lo que se encuentra en preparación. El objetivo es que la DD confirme —no descubra— los números de este dossier.
What's available for review and what's in preparation. The goal is for DD to confirm —not discover— the numbers in this dossier.
Honestidad de etapa: las métricas de tracción y ronda están marcadas Referencia · ajustable a lo largo del dossier precisamente porque aún no pasaron por el data room. Los números de negocio (unit economics estructurales, ahorro por volumen, comparativa vs. incumbentes) sí están verificados en el modelo.
Stage honesty: the traction and round metrics are marked Reference · adjustable throughout the dossier precisely because they haven't yet gone through the data room. The business numbers (structural unit economics, savings by volume, comparison vs. incumbents) are verified in the model.
Seed en LATAM con visión a Serie A. Todo el bloque comercial de esta sección es borrador editable, para ajustar antes de circular.
Seed in LATAM with a Series A vision. The entire commercial block of this section is an editable draft, to adjust before circulating.
SAFE con cap para ángeles; equity priced (SAFE → priced) para fondos. Etapa Seed con la infraestructura ya construida —no es capital de prototipo, es capital de densidad.
SAFE with a cap for angels; priced equity (SAFE → priced) for funds. Seed stage with infrastructure already built —this isn't prototype capital, it's density capital.
Instrumento sugerido — ajustar con lead investor.
Suggested instrument — adjust with lead investor.
Herramienta ilustrativa. Participación hoy = monto ÷ valuación de entrada; efectiva = × (1 − dilución futura). No es garantía de retorno.Illustrative tool. Stake today = amount ÷ entry valuation; effective = × (1 − future dilution). Not a guarantee of return.
Las preguntas que un fondo con tesis va a hacer en la primera reunión, y cómo las respondemos con números.
The questions a thesis-driven fund will ask in the first meeting, and how we answer them with numbers.
Dos fosos que se refuerzan. Primero, la red compartida: Union Drivers sirve a tres verticales, así que alcanzamos densidad (528 vs. 317 entregas/mes por driver) que un competidor de vertical única no logra sin lanzar tres apps. Segundo, el lock-in económico: como la cuota es fija, el ahorro del comercio crece con sus ventas —a $50K/mes ahorra $14,750 frente a Uber— y ese ahorro es la razón aritmética por la que no se va.
Two mutually reinforcing moats. First, the shared network: Union Drivers serves three verticals, so we reach density (528 vs. 317 deliveries/month per driver) that a single-vertical competitor can't achieve without launching three apps. Second, the economic lock-in: because the fee is flat, the merchant's savings grow with their sales —at $50K/month they save $14,750 versus Uber— and those savings are the arithmetic reason they don't leave.
Es defendible porque no es un precio que se iguala: es una estructura de costos. Un incumbente tendría que desmantelar su modelo de comisión para competir de frente.
It's defensible because it's not a price to be matched: it's a cost structure. An incumbent would have to dismantle its commission model to compete head-on.
Sí, con margen. Con CAC ~$350 y LTV ~$6,000, el ratio es ~15× Referencia. Si el CAC sube 40% a ~$490, el LTV/CAC cae a ~12× —todavía muy por encima del umbral saludable de 3×. El payback pasaría de < 2 meses a ~1.7 meses de ARPA, sin comprometer la caja.
Yes, comfortably. With CAC ~$350 and LTV ~$6,000, the ratio is ~15× Reference. If CAC rises 40% to ~$490, LTV/CAC falls to ~12× —still well above the healthy 3× threshold. Payback would go from < 2 months to ~1.7 months of ARPA, without straining cash.
La palanca real no es el CAC sino el churn: el lock-in económico protege el LTV justamente en los comercios de mayor GMV, que son los que más aportan. Mientras el ahorro crezca con las ventas, el denominador del riesgo está contenido.
The real lever isn't CAC but churn: the economic lock-in protects LTV exactly in the highest-GMV merchants, which contribute the most. As long as savings grow with sales, the risk denominator is contained.
El riesgo real es densidad de red: si no logramos suficiente volumen por ciudad, la red compartida no se autoabastece y la unidad económica del driver se degrada. Lo mitigamos arrancando ciudad por ciudad con las tres verticales a la vez, no dispersándonos.
The real risk is network density: if we don't reach enough volume per city, the shared network doesn't self-supply and the driver's unit economics degrade. We mitigate it by starting city by city with all three verticals at once, not spreading thin.
Un segundo riesgo es churn de SMB si un competidor subsidia un mercado. Lo aguanta el lock-in económico: el subsidio caduca, el ahorro estructural no. El tercero es regulación laboral/delivery, que monitoreamos y para la cual el modelo base + 100% propina y red compartida da flexibilidad. Ninguno es binario-fatal si mantenemos disciplina de densidad y caja.
A second risk is SMB churn if a competitor subsidizes a market. The economic lock-in withstands it: the subsidy expires, the structural savings don't. The third is labor/delivery regulation, which we monitor and for which the base + 100% tip model and shared network give flexibility. None is binary-fatal if we keep density and cash discipline.
Cabizz encaja en tesis de SaaS vertical sobre GMV real de LATAM, fintech/infra de comercio local y marketplaces con network effects. Es ingreso recurrente de alto margen (~85%), no take transaccional volátil, con una capa de red que crea defensibilidad.
Cabizz fits theses around vertical SaaS on real LATAM GMV, local-commerce fintech/infra and marketplaces with network effects. It's high-margin recurring revenue (~85%), not volatile transactional take, with a network layer that creates defensibility.
Si su tesis es capex-light, recurrente y con foso estructural en un mercado grande y mal servido, este es el fit. Y llega en una etapa donde la tecnología ya corre: el capital compra densidad y validación de cohortes, no descubrimiento de producto. Empecemos por el data room para que la DD confirme los números marcados como borrador.
If your thesis is capex-light, recurring and with a structural moat in a large, underserved market, this is the fit. And it arrives at a stage where the technology already runs: capital buys density and cohort validation, not product discovery. Let's start with the data room so DD can confirm the numbers marked as draft.