Cabizz Group · Holding de comercio local + delivery · LATAM · Modelo v4
Cabizz Group · Local commerce + delivery holding · LATAM · v4 model
Los incumbentes extraen hasta 48% del valor del plato en cuatro frentes. Cabizz cobra una suscripción fija y deja el resto en la mesa del comercio, el driver y el cliente. Este documento existe para que usted intente refutarlo.
Incumbents extract up to 48% of the plate's value across four fronts. Cabizz charges a flat subscription and leaves the rest on the table for the merchant, the driver and the customer. This document exists for you to try to disprove it.
Fuente de cifras de negocio: modelo v4 — Comparativa_Modelo_Cabizz.xlsx (10 hojas), pedido base de $25, 300 pedidos/mes, insumos 30%, propina 15%. Las cifras de negocio son Verificado · repo; las cifras de ronda, tracción y proyección llevan Referencia · ajustable y son propuestas coherentes con el modelo, no auditadas.
Source of business figures: v4 model — Comparativa_Modelo_Cabizz.xlsx (10 sheets), $25 base order, 300 orders/mo, 30% inputs, 15% tip. Business figures are Verified · repo; round, traction and projection figures carry Reference · adjustable and are proposals consistent with the model, not audited.
Cinco afirmaciones que sostenemos bajo escrutinio. Cada una es estructural, no promocional, y cada número remite al modelo v4.
Five claims we hold up under scrutiny. Each is structural, not promotional, and every number traces back to the v4 model.
Asumimos que usted viene a romper la tesis. Por eso todo dato de negocio remite al modelo v4 y todo dato de ronda o proyección está marcado Referencia · ajustable. Los supuestos van etiquetados Supuesto en el punto exacto donde se usan. Si algo no cuadra, está señalado por nosotros primero.
We assume you're here to break the thesis. That's why every business figure traces to the v4 model and every round or projection figure is marked Reference · adjustable. Assumptions are labeled Assumption at the exact point where they're used. If something doesn't add up, we flagged it first.
No citamos un número de analista. Lo derivamos bottom-up: unidades × precio × penetración. Cada palanca es un supuesto etiquetado, y damos rango bear / base / bull.
We don't cite an analyst's number. We derive it bottom-up: units × price × penetration. Each lever is a labeled assumption, and we give a bear / base / bull range.
| PalancaLever | DefiniciónDefinition | Bear | Base | Bull | OrigenSource |
|---|---|---|---|---|---|
| Comercios SMB objetivo (food & bebidas, mercados LATAM foco)Target SMB merchants (food & beverage, focus LATAM markets) | Universo direccionableAddressable universe | 120,000 | 200,000 | 320,000 | SupuestoAssumption |
| ARPA anual por comercioAnnual ARPA per merchant | ARPA mensual × 12Monthly ARPA × 12 | $3,000 | $3,480 | $4,200 | Modelo v4v4 model |
| SAM (valor SaaS anual del universo)SAM (annual SaaS value of the universe) | Comercios × ARPA anualMerchants × annual ARPA | $360M | $680M | $1,344M | DerivadoDerived |
| Penetración a 3 años3-year penetration | % del SAM capturado% of SAM captured | 1.0% | 2.0% | 3.5% | SupuestoAssumption |
| SOM 3 años (ARR objetivo)SOM 3 years (target ARR) | SAM × penetraciónSAM × penetration | $3.6M | $14M | $47M | DerivadoDerived |
| Comercios activos implícitosImplied active merchants | ARR ÷ ARPA anualARR ÷ annual ARPA | ~1,200 | ~4,000 | ~11,200 | DerivadoDerived |
El comercio local + delivery en LATAM mueve decenas de miles de millones de USD en GMV. No reclamamos ese GMV: somos la capa SaaS sobre él. El TAM relevante es el gasto en software de gestión y logística de ese comercio, no el ticket de comida. Supuesto de encuadre.
Local commerce + delivery in LATAM moves tens of billions of USD in GMV. We don't claim that GMV: we're the SaaS layer on top of it. The relevant TAM is those merchants' spend on management and logistics software, not the food ticket. Framing Assumption.
200,000 comercios SMB de food & bebidas en los mercados foco × $3,480 ARPA anual. La única cifra Verificado es el ARPA (del modelo); el conteo de comercios es Supuesto a validar en data room con fuentes censales.
200,000 SMB food & beverage merchants in the focus markets × $3,480 annual ARPA. The only Verified figure is the ARPA (from the model); the merchant count is an Assumption to validate in the data room with census sources.
2% de penetración = ~4,000 comercios. Lo tratamos como meta, no como hecho: sale de la ronda financiando adquisición a CAC conocido. La sensibilidad de esta cifra vive en la sección 10.
2% penetration = ~4,000 merchants. We treat it as a goal, not a fact: it comes from the round funding acquisition at a known CAC. The sensitivity of this figure lives in section 10.
El eslabón débil es el conteo de comercios direccionables por ciudad, no el ARPA. Por eso lo dejamos como supuesto explícito y damos un rango 120K–320K. El data room (sección 09) incluye la desagregación por ciudad para que usted la audite en vez de creernos.
The weak link is the count of addressable merchants per city, not the ARPA. That's why we leave it as an explicit assumption and give a 120K–320K range. The data room (section 09) includes the per-city breakdown so you can audit it instead of taking our word.
La objeción número uno de este tier: "0% comisión es marketing suicida". No lo es. Es una reasignación de dónde se cobra. Aquí el P&L unitario que lo prueba.
This tier's number-one objection: "0% commission is suicidal marketing." It isn't. It's a reallocation of where you charge. Here's the unit P&L that proves it.
El ingreso de Cabizz nunca fue la comisión. Es la suscripción fija SaaS ($250 Básico / $300 Pro / $350 Premium). Como no cobramos un % de la venta, no tenemos costo variable de comisión que financiar. Lo que el incumbente monetiza vía extracción marginal, nosotros lo monetizamos vía cuota recurrente.
Cabizz's revenue was never the commission. It's the flat SaaS subscription ($250 Basic / $300 Pro / $350 Premium). Since we don't charge a % of the sale, we have no variable commission cost to fund. What the incumbent monetizes via marginal extraction, we monetize via recurring fee.
El procesamiento Stripe lo absorbe el comercio —igual que en el mostrador físico— y Cabizz solo lo gestiona. Eso saca el costo de pago de nuestro P&L.
The merchant absorbs Stripe processing —just as at the physical counter— and Cabizz only manages it. That takes the payment cost out of our P&L.
Aunque la comisión es 0%, el efecto económico total sobre el menú (cuota prorrateada + gestión) queda en 3% (Fork) a 4% (Cheers). Contra un 39–48% del incumbente, hay ~10–16× de holgura devuelta al ecosistema.
Even though commission is 0%, the total economic effect on the menu (prorated fee + management) lands at 3% (Fork) to 4% (Cheers). Against the incumbent's 39–48%, there's ~10–16× of slack returned to the ecosystem.
Esa holgura financia lo que nos hace pegajosos: mejor pago al driver y menor precio al cliente. La red compartida —no el subsidio— paga esa mejora.
That slack funds what makes us sticky: better driver pay and lower customer prices. The shared network —not a subsidy— pays for that improvement.
| Indicador por pedidoIndicator per order | Uber Eats | DoorDash | Fork Discount | Cheers Go |
|---|---|---|---|---|
| Suscripción mensual del comercioMerchant monthly subscription | — | — | $250 | $300 |
| Comisión sobre ventasCommission on sales | 30% | 28% | 0% | 0% |
| Take rate total (% del menú)Total take rate (% of menu) | 48% | 39% | 3% | 4% |
| Ganancia plataforma / pedidoPlatform profit / order | $12.79 | $10.07 | $0.83 | $1.00 |
| Le queda al comercio / platoMerchant keeps / plate | $12.62 | $13.20 | $14.64 | $14.47 |
| Ingreso neto del driver / entregaDriver net income / delivery | $5.81 | $5.81 | $6.65 | $6.65 |
| Sobrecosto del cliente vs salón (tras puntos)Customer surcharge vs dine-in (after points) | +$12.62 | +$10.46 | +$3.00 | +$3.00 |
Extracción del incumbente vs Cabizz — take rate sobre el menú
Incumbent extraction vs Cabizz — take rate on the menu
La comisión del incumbente escala con las ventas del comercio; nuestra cuota no. El comercio que crece se hace más rentable con Cabizz y más caro con Uber, mes a mes. Es el motor de retención de la sección 06.
The incumbent's commission scales with the merchant's sales; our fee doesn't. A growing merchant becomes more profitable with Cabizz and more expensive with Uber, month after month. It's the retention engine of section 06.
Ahorro mensual del comercio (plan Básico $250 vs Uber 30%). Verificado · modelo v4Merchant monthly savings (Basic plan $250 vs Uber 30%). Verified · v4 model
Union Drivers no atiende una vertical: atiende tres sobre la misma flota. El resultado no es marketing, es utilización.
Union Drivers doesn't serve one vertical: it serves three on the same fleet. The result isn't marketing, it's utilization.
| Métrica / driverMetric / driver | App únicaSingle app | Red compartidaShared network |
|---|---|---|
| Entregas / mesDeliveries / month | 317 | 528 |
| Ingreso / mesIncome / month | $2,317 | $4,092 |
| Costo plataforma / entregaPlatform cost / delivery | $1.26 | $0.76 |
Driver ~1.8× más ingreso/mes; costo por entrega de la plataforma ~1.7× menor. Verificado · modelo v4Driver ~1.8× more income/mo; platform cost per delivery ~1.7× lower. Verified · v4 model
No le mostramos el caso base y nos vamos. Le mostramos qué pasa cuando el CAC sube, cuando el churn se dobla, y dónde está el punto de quiebre. Todos los inputs de unit economics son Referencia · ajustable.
We don't show you the base case and leave. We show you what happens when CAC rises, when churn doubles, and where the breaking point is. All unit-economics inputs are Reference · adjustable.
Marcados como objetivo / temprano. Base de cálculo, no promesa auditada.Marked as target / early. A calculation base, not an audited promise.
Un 15× es sospechosamente alto: lo tratamos como techo temprano, no como run-rate maduro.A 15× is suspiciously high: we treat it as an early ceiling, not a mature run-rate.
Un LTV/CAC de 15× con n≈40 comercios no es prueba, es señal. Lo defendible hoy es el payback < 2 meses y el margen 85% del SaaS puro. El LTV maduro depende del churn real, que auditamos en la sección 06.
An LTV/CAC of 15× with n≈40 merchants isn't proof, it's a signal. What's defensible today is the payback < 2 months and the 85% margin of pure SaaS. Mature LTV depends on real churn, which we audit in section 06.
| EscenarioScenario | CAC | Churn/mesChurn/mo | Vida media (meses)Average life (months) | LTV | LTV/CAC | Payback |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Base | $350 | 4% | 25.0 | $6,163 | 17.6× | 1.4 m |
| CAC +40% | $490 | 4% | 25.0 | $6,163 | 12.6× | 2.0 m |
| Churn 6% | $350 | 6% | 16.7 | $4,108 | 11.7× | 1.4 m |
| Churn 8% | $350 | 8% | 12.5 | $3,081 | 8.8× | 1.4 m |
| Estrés combinado (CAC +40%, churn 8%)Combined stress (CAC +40%, churn 8%) | $490 | 8% | 12.5 | $3,081 | 6.3× | 2.0 m |
| Punto de quiebre (LTV/CAC = 3×)Breaking point (LTV/CAC = 3×) | $350 | ~24% | ~4.2 | ~$1,040 | 3.0× | 1.4 m |
Aun en estrés combinado —CAC 40% más alto y churn al doble del doble (8%)— el LTV/CAC se mantiene en ~6× y el payback bajo 2 meses. El modelo solo deja de ser sano si el churn supera ~24%/mes, un nivel que implicaría un producto roto, no una variación de mercado. La fragilidad no está en los unit economics; está en probar el churn real a escala (sección 06).
Even under combined stress —CAC 40% higher and churn at double the double (8%)— LTV/CAC holds at ~6× and payback under 2 months. The model only stops being healthy if churn exceeds ~24%/mo, a level that would imply a broken product, not a market variation. The fragility isn't in the unit economics; it's in proving real churn at scale (section 06).
La curva es Referencia · ajustable y honesta: cae en los primeros meses y luego se estabiliza. Le explicamos la causa, la evidencia de estabilización y por qué el lock-in es económico, no un espejismo.
The curve is Reference · adjustable and honest: it drops in the first months and then stabilizes. We explain the cause, the evidence of stabilization and why lock-in is economic, not a mirage.
Retención de comercios por cohorte — % activo por mes (curva ilustrativa) Referencia · ajustable
Merchant retention by cohort — % active per month (illustrative curve) Reference · adjustable
La caída temprana es selección, no deserción del producto. El comercio marginal —el que factura por debajo del umbral donde la cuota conviene ($833/mes en Básico)— entra por curiosidad y sale cuando ve que no mueve suficiente volumen. Ese churn limpia la cohorte de cuentas que nunca iban a ser rentables.
The early drop is selection, not product churn. The marginal merchant —the one billing below the threshold where the fee pays off ($833/mo on Basic)— joins out of curiosity and leaves when it sees it doesn't move enough volume. That churn cleans the cohort of accounts that were never going to be profitable.
Es esperable y hasta sano: no queremos comercios para los que 0% comisión no compensa la cuota fija. La sección 04 muestra el umbral exacto por plan.
It's expected and even healthy: we don't want merchants for whom 0% commission doesn't offset the flat fee. Section 04 shows the exact threshold per plan.
El comercio que cruza el mes 3 ya validó que ahorra más de lo que paga. A partir de ahí el lock-in económico se activa: cada mes que vende más, su ahorro vs el incumbente crece. La curva se aplana porque quien queda tiene un incentivo creciente para quedarse.
The merchant that crosses month 3 has already validated that it saves more than it pays. From there the economic lock-in kicks in: every month it sells more, its savings vs the incumbent grow. The curve flattens because whoever remains has a growing incentive to stay.
Los puntos de lealtad ($1/pedido money-back al cliente) refuerzan la demanda del lado del consumidor, lo que ata al comercio por el lado de las ventas, no solo del costo.
Loyalty points ($1/order money-back to the customer) reinforce demand on the consumer side, which ties the merchant in through sales, not just cost.
Con ~40 comercios y pocos meses de historia, la meseta a ~72% es una proyección basada en la lógica de umbral, no un hecho con n grande. Lo declaramos como tal. El compromiso concreto: el data room entrega la cohorte real reproducible desde la base transaccional, y uno de los hitos de la ronda (sección 13) es demostrar la meseta con 250+ comercios.
With ~40 merchants and a few months of history, the plateau at ~72% is a projection based on threshold logic, not a fact with large n. We state it as such. The concrete commitment: the data room delivers the real cohort reproducible from the transactional base, and one of the round's milestones (section 13) is to demonstrate the plateau with 250+ merchants.
La pregunta correcta no es "¿por qué Uber no te copia?". Es "¿qué tendría que romper Uber en su propio P&L para copiarte?". La respuesta es: casi todo.
The right question isn't "why doesn't Uber copy you?". It's "what would Uber have to break in its own P&L to copy you?". The answer is: almost everything.
Uber Eats y DoorDash monetizan por comisión. Su valuación pública, sus contratos con restaurantes, su modelo de contribución por pedido y las expectativas de sus accionistas están construidos sobre take rates de 15–30%. Bajar a 0% comisión no es una decisión de producto: es reescribir su P&L y su tesis bursátil.
Uber Eats and DoorDash monetize via commission. Their public valuation, their restaurant contracts, their per-order contribution model and their shareholders' expectations are all built on 15–30% take rates. Cutting to 0% commission isn't a product decision: it's rewriting their P&L and their stock-market thesis.
Podrían igualarnos en una ciudad, como promoción. No pueden hacerlo estructural y globalmente sin destruir su fuente de ingresos. Nuestro 0% es el modelo; el de ellos sería una hemorragia.
They could match us in one city, as a promotion. They can't do it structurally and globally without destroying their revenue source. Our 0% is the model; theirs would be a hemorrhage.
Un entrante nuevo tendría que construir densidad de reparto en una sola vertical, con el costo por entrega alto de app única ($1.26). Cabizz arranca ya con tres verticales alimentando una flota, lo que le da el costo de $0.76 desde el día 1.
A new entrant would have to build delivery density in a single vertical, with the high single-app cost per delivery ($1.26). Cabizz starts out with three verticals feeding one fleet, giving it the $0.76 cost from day 1.
Replicar eso exige lanzar tres negocios a la vez y coordinarlos sobre una infraestructura común. La barrera no es tecnología: es la densidad multi-vertical ya construida.
Replicating that requires launching three businesses at once and coordinating them on a common infrastructure. The barrier isn't technology: it's the already-built multi-vertical density.
| EjeAxis | Incumbente (comisión)Incumbent (commission) | Cabizz (suscripción + red compartida)Cabizz (subscription + shared network) | ¿Replicable sin romper P&L?Replicable without breaking P&L? |
|---|---|---|---|
| Fuente de ingresoRevenue source | % sobre cada venta% on each sale | Cuota fija SaaSFlat SaaS fee | No — cambiaría la tesis bursátilNo — it would change the stock thesis |
| Costo de flotaFleet cost | Alto en verticales sueltasHigh in standalone verticals | Compartido entre 3 verticalesShared across 3 verticals | No sin lanzar 3 negocios coordinadosNo without launching 3 coordinated businesses |
| Pago al driverDriver pay | Comisión, tiempo muerto altoCommission, high idle time | Base + 100% propina, +utilizaciónBase + 100% tip, +utilization | Parcial — sube su costo unitarioPartial — it raises their unit cost |
| Relación con el comercioMerchant relationship | Extractiva, escala con ventasExtractive, scales with sales | Lock-in económico, ahorro crecienteEconomic lock-in, growing savings | No — su modelo penaliza al que creceNo — their model penalizes the one who grows |
| Precio al clienteCustomer price | +44% vs salón+44% vs dine-in | +$3 tras puntos+$3 after points | Sí puntualmente, no de forma sostenidaYes occasionally, not sustainably |
El foso no protege contra un entrante nuevo bien capitalizado que copie el modelo de suscripción desde cero (sin el lastre del P&L de comisión). Ahí la defensa es la densidad multi-vertical ya construida y la velocidad de captura de comercios en cada ciudad. Es una carrera de ejecución local, y por eso la ronda financia densidad, no solo producto.
The moat doesn't protect against a well-capitalized new entrant that copies the subscription model from scratch (without the drag of a commission P&L). There the defense is the already-built multi-vertical density and the speed of merchant capture in each city. It's a local-execution race, and that's why the round funds density, not just product.
Los cinco riesgos que un comité de inversión levantaría, cada uno con su mitigante y su indicador de alerta. Los listamos nosotros antes de que usted lo haga.
The five risks an investment committee would raise, each with its mitigant and its warning indicator. We list them ourselves before you do.
| RiesgoRisk | Por qué importaWhy it matters | MitiganteMitigant | Prob. | ImpactoImpact |
|---|---|---|---|---|
| Densidad de red / marketplace de dos ladosNetwork density / two-sided marketplace | Sin masa de drivers y comercios, la experiencia se degrada y la unidad no cierra.Without a mass of drivers and merchants, the experience degrades and the unit doesn't close. | Arranque vertical por vertical y ciudad por ciudad; Union Drivers comparte demanda entre 3 verticales desde el día 1, acortando el arranque de densidad.Launch vertical by vertical and city by city; Union Drivers shares demand across 3 verticals from day 1, shortening the density ramp. | AltaHigh | AltoHigh |
| Churn de SMBSMB churn | El SaaS de SMB tiene churn estructuralmente alto; erosiona el LTV.SMB SaaS has structurally high churn; it erodes LTV. | El ahorro crece con las ventas (lock-in económico) + puntos de lealtad del cliente atan al comercio por el lado de la demanda. Selección temprana limpia cuentas no rentables.Savings grow with sales (economic lock-in) + customer loyalty points tie the merchant in on the demand side. Early selection cleans out unprofitable accounts. | AltaHigh | MedioMedium |
| Guerra de precios de incumbentesIncumbent price war | Uber/DoorDash tienen caja para subsidiar y asfixiar a un entrante.Uber/DoorDash have the cash to subsidize and suffocate an entrant. | No pueden bajar a 0% comisión de forma sostenida sin romper su P&L; el modelo de Cabizz es estructural, no promocional. Resisten una promoción local, no un cambio de modelo global.They can't drop to 0% commission sustainably without breaking their P&L; Cabizz's model is structural, not promotional. They can withstand a local promotion, not a global model change. | MediaMedium | AltoHigh |
| Regulación de delivery / laborDelivery / labor regulation | Reclasificación de drivers o reglas de reparto pueden subir costos de golpe.Reclassification of drivers or delivery rules can spike costs suddenly. | Esquema base + 100% propina y modelo de red compartida; monitoreo regulatorio activo por mercado y flexibilidad para ajustar el esquema de pago.Base + 100% tip scheme and shared-network model; active regulatory monitoring per market and flexibility to adjust the pay scheme. | MediaMedium | AltoHigh |
| Concentración de ingresosRevenue concentration | Pocos comercios o una ciudad concentran el MRR; un evento local golpea toda la tesis.A few merchants or one city concentrate the MRR; a local event hits the whole thesis. | Diversificación por vertical (3 apps) y por ciudad; la ronda financia expansión geográfica precisamente para reducir concentración.Diversification by vertical (3 apps) and by city; the round funds geographic expansion precisely to reduce concentration. | AltaHigh | MedioMedium |
Checklist completo por categoría, con estado real. Nada aquí es aspiracional: cada línea es un documento que existe o está en preparación, listo para su equipo legal y financiero.
Complete checklist by category, with real status. Nothing here is aspirational: each line is a document that exists or is in preparation, ready for your legal and financial team.
Tres años, tres escenarios, todos Referencia · ajustable. No defendemos el número: defendemos la sensibilidad a las dos palancas que lo determinan — comercios netos y ARPA. Cambie usted las palancas y el modelo responde.
Three years, three scenarios, all Reference · adjustable. We don't defend the number: we defend the sensitivity to the two levers that determine it — net merchants and ARPA. Change the levers and the model responds.
| EscenarioScenario | Comercios A1Merchants Y1 | ARR A1ARR Y1 | Comercios A2Merchants Y2 | ARR A2ARR Y2 | Comercios A3Merchants Y3 | ARR A3ARR Y3 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bear | 180 | $0.63M | 520 | $1.8M | 1,200 | $3.6M |
| Base | 300 | $1.0M | 1,100 | $3.8M | 4,000 | $14M |
| Bull | 450 | $1.6M | 2,300 | $8.0M | 11,200 | $39M |
ARR a 3 años por escenario (US$M)
3-year ARR by scenario (US$M)
Es la palanca dominante. A CAC de $350 Supuesto y payback < 2 meses, cada dólar de growth se recicla rápido, así que el límite no es capital: es velocidad de captura y densidad por ciudad. El delta entre bear y base es enteramente esta palanca.
It's the dominant lever. At a $350 CAC Assumption and payback < 2 months, every dollar of growth recycles fast, so the limit isn't capital: it's speed of capture and density per city. The delta between bear and base is entirely this lever.
Subir la mezcla hacia Pro/Premium mueve el ARPA de $290 hacia $320+. Como el margen SaaS es ~85% Supuesto, cada dólar de ARPA cae casi entero al bruto. El caso bull asume upsell de planes además de más comercios.
Shifting the mix toward Pro/Premium moves ARPA from $290 toward $320+. Since the SaaS margin is ~85% Assumption, nearly every ARPA dollar falls straight to gross. The bull case assumes plan upsell in addition to more merchants.
El punto de partida es MRR ~$11K (~$132K ARR) con ~40 comercios Referencia · ajustable. El caso base A1 ($1.0M ARR, 300 comercios) implica pasar de 40 a 300 comercios en 12 meses: agresivo pero acotado por el CAC conocido. Si la captura va a la mitad de ese ritmo, aterrizamos en el escenario bear, que sigue siendo un negocio sano por unit economics (sección 05).
The starting point is MRR ~$11K (~$132K ARR) with ~40 merchants Reference · adjustable. The base case Y1 ($1.0M ARR, 300 merchants) implies going from 40 to 300 merchants in 12 months: aggressive but bounded by the known CAC. If capture runs at half that pace, we land in the bear scenario, which is still a healthy business on unit economics (section 05).
Sabemos qué pedirá un fondo de este tier. Aquí está lo que esperamos, lo que es razonable ceder y la línea que no cruzamos. Todo sujeto a revisión con abogado de venture.
We know what a fund of this tier will ask for. Here's what we expect, what's reasonable to concede and the line we won't cross. All subject to review with a venture lawyer.
| TérminoTerm | Lo que esperar de este tierWhat to expect from this tier | Razonable cederReasonable to concede | Línea que NO cruzamosLine we will NOT cross |
|---|---|---|---|
| Liquidation preference | 1× no participativa1× non-participating | 1× no participativa, estándar1× non-participating, standard | Participativa o múltiplos >1×Participating or >1× multiples |
| Anti-diluciónAnti-dilution | Broad-based weighted average | Weighted average broad-based | Full ratchet |
| Pro-rata | Derecho a mantener % en la siguiente rondaRight to maintain % in the next round | Pro-rata para inversores mayoresPro-rata for major investors | Súper pro-rata que bloquee futuras rondasSuper pro-rata that blocks future rounds |
| Control / Board | 1 asiento de inversor en un board de 31 investor seat on a board of 3 | 1 asiento inversor, fundador mantiene mayoría1 investor seat, founder keeps majority | Control de board o mayoría de vetos operativosBoard control or a majority of operational vetoes |
| Pool de opcionesOption pool | 10–15% creado pre-money10–15% created pre-money | ~10% dimensionado al plan de contratación~10% sized to the hiring plan | Pool inflado >15% solo para bajar el precioPool inflated >15% just to lower the price |
| InstrumentoInstrument | SAFE con cap (ángeles) → equity priced (fondos)SAFE with cap (angels) → priced equity (funds) | Priced round si lidera un fondoPriced round if a fund leads | Términos de deuda disfrazada / redemption tempranaDisguised debt terms / early redemption |
Términos de protección estándar de mercado: 1× no participativa, weighted average, un asiento de board, información y pro-rata para el lead. Son la mesa, no la pelea.
Standard market-protection terms: 1× non-participating, weighted average, one board seat, information rights and pro-rata for the lead. They're the table, not the fight.
Control operativo del fundador, ausencia de preferencias participativas y anti-dilución agresiva, y un pool dimensionado al plan real —no inflado para comprimir el precio pre-money.
The founder's operational control, absence of participating preferences and aggressive anti-dilution, and a pool sized to the real plan —not inflated to compress the pre-money price.
Nada de esto es asesoría legal. Toda cláusula se cierra con abogado de venture revisando el term sheet completo, incluyendo drag-along, protective provisions y detalles de la cascada de liquidación.
None of this is legal advice. Every clause is closed with a venture lawyer reviewing the full term sheet, including drag-along, protective provisions and the details of the liquidation waterfall.
Las preguntas más duras que este tier hace, con la respuesta que damos. Sin evasivas: donde el dato es débil, lo decimos.
The toughest questions this tier asks, with the answer we give. No dodging: where the data is weak, we say so.
Todo en esta sección es Referencia · ajustable: son términos propuestos, coherentes con el modelo, para que usted y el equipo los ajusten antes de circular.
Everything in this section is Reference · adjustable: proposed terms, consistent with the model, for you and the team to adjust before circulating.
| EtapaStage | Seed (LATAM), visión a Serie ASeed (LATAM), vision to Series A |
| Monto a levantarAmount to raise | US$1.5M |
| Valuación pre-moneyPre-money valuation | US$8M (~$9.5M post) |
| InstrumentoInstrument | SAFE c/ cap (ángeles) → equity priced (fondos)SAFE w/ cap (angels) → priced equity (funds) |
| Runway objetivoTarget runway | 18–24 mesesmonths |
Los supuestos son editables y las salidas, ilustrativas: mueva los controles con sus propias cifras. No sustituye su due diligence ni garantiza retorno.
The assumptions are editable and the outputs illustrative: move the sliders with your own figures. It does not replace your due diligence nor guarantee a return.
Herramienta ilustrativa. Participación hoy = monto ÷ valuación de entrada; efectiva = × (1 − dilución futura). No es garantía de retorno.Illustrative tool. Stake today = amount ÷ entry valuation; effective = × (1 − future dilution). Not a guarantee of return.
Fundador & CEO
Founder & CEO
[Nombre] — Cabizz Group
[Name] — Cabizz Group
Correo
[correo@cabizz.com]
[email@cabizz.com]
Data room
Data room
[enlace bajo NDA]
[link under NDA]